我的投资检查清单
这是我这些年做交易攒下来的规矩。有的来自书本和前辈，有的是拿亏损换来的。写在这里，一是下单前给自己对照，二是公开出来，逼自己真的照着做。
清单分五部分：先认清市场是什么，再决定买什么、什么时候买，下单前过四道检查，最后单独写写加密市场。这是第一版，以后会一直改。
一、先认清几件事
01赚大钱都是运气
所有赚大钱的时刻，回头看都离不开运气：踩中了周期，碰上了别人的恐慌。承认这一点，就不会把一次好结果当成自己的能力，也不会因为赚了一次大钱就放大仓位。我能控制的只有过程：仓位、纪律、什么时候出手。
02市场的本质是债务
利率是债务的价格。低利率时借钱便宜，资金涌向资产，这时做多；高利率时债务成本上升，资金撤离，这时空仓。看懂利率周期，就看懂了大方向。
03长期看 EPS 和 PE
推动市场涨跌的，是整体的盈利（EPS）和市场愿意给的估值（PE）。通胀、就业数据会让市场短期波动，但拉长时间看，它们的影响几乎可以忽略不计。
04靠债务驱动的增长不可持续
一家公司、一个行业，如果收入主要靠债务撑着，那是非常危险的信号。债务能把增长提前，但迟早要还。
二、买什么：标的筛选
05找有"收税权"的公司
垄断意味着拥有"收税权"：客户离不开你，你提价，他也只能接受。研究一家公司，先研究它的收税权从哪里来、能收多久。
06自由现金流转负是警报
自由现金流由正转负，往往说明公司在靠烧钱维持增长。这种股票很容易在财报后迅速暴跌。
07看懂新的竞争规律
移动互联网时代，是高频打低频；AI 智能体时代，是高维吞低维。网络效应造成赢家通吃，智能复利让智者恒强。判断一家公司的护城河，要放到这套规律里看。
08只做熟悉的标的
只碰自己真正了解、跌起来不那么慌的标的。熟悉才拿得住，才敢在该加仓的时候加仓。
三、什么时候买：入场时机
09恐惧时买入
市场恐慌时，好资产会被一起错杀。别人恐惧的时候，往往就是最好的买点。
10极端破产事件意味着风险出清
极端的破产事件，往往代表最坏的已经发生，危险集中释放。这是值得加仓甚至重仓的时候。
11买在大众的止损点
大卫·保罗说过：买入点必须是大众的止损点。大家被迫割肉的时候，筹码最便宜。
12加速是终点的信号
连续上涨后再加速上涨，几乎就是顶；连续下跌后再加速下跌，几乎就是底。不涨不跌的横盘，是市场在等方向。
13RSI 硬门槛
只在两个条件同时满足时入场：三大指数的 RSI 低于 30，最好低于 20；具体标的自己的 RSI 也低于 20。不满足，就不动。
14预留现金，做超跌反弹
超跌之后反弹是常态，所以手上必须留着现金。我盯四个市场宽度指标：S5TW、NCTW、DITW、R2TW，分别是标普 500、纳斯达克综合指数、道琼斯工业指数、罗素 2000 成分股里，股价站上 20 日均线的比例。这几个指标跌到 30% 以下，说明市场超卖，大幅反弹的机会来了。
15A 股：大型 IPO 是见顶信号
在 A 股，超大型 IPO 往往出现在行业见顶的时候，中石油、南北车、长鑫都是例子。A 股的主要目的之一就是推动大型 IPO，高估值的新股会带走大量流动性。
四、下单前：四道检查
每一笔交易下单前，都要过这四道关。有一道过不了，就不做。
按"最大逆境法则"先想清楚：如果走势完全跟我反着来，最坏会亏多少？这个亏损我扛不扛得住？扛不住，就缩小仓位，或者干脆不做。
这套方法在历史数据里验证过吗？要有验证，但不能追求完美。回测曲线完美，往往说明过拟合了。
这个标的流动性够不够？信息透明不透明？流动性差、看不清楚的地方，不去。
趋势跟踪、逆势交易、突破交易、模式识别、基本面驱动、季节性交易，每种系统都有自己适合的环境，没有哪个系统能在所有环境里都有效。下单前先问一句：现在的市场，适合我手上这套系统吗？
五、加密市场的观察
16BTC：利空出尽就涨，利好出尽就跌
BTC 一直是这个风格。因为合约杠杆多，行情要反着市场预期走，才能让多空双爆，这对做市商来说最赚钱。
17山寨币先行
写这篇的时候（2026 年 11 月），山寨币的趋势信号已经转为看跌。我的判断是，比特币跟进只是时间问题。
下单前 30 秒速查
- 利率环境：现在是低利率周期吗？
- 指数 RSI 低于 30、个股 RSI 低于 20 了吗？
- 市场宽度（S5TW 等）跌到 30% 以下了吗？
- 这个标的我熟悉吗？有收税权吗？自由现金流为正吗？
- 最坏情况的亏损，我扛得住吗？
- 流动性和透明度够吗？
- 我的系统适合眼下的市场环境吗？
写在最后
清单不是拿来背的，是在手痒的时候拦住自己的。大钱靠运气，但不亏大钱靠纪律。运气来的时候，我得还在场上，手里还有现金。
本文是个人交易笔记，不构成任何投资建议。